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好意思国总统特朗普推出的“平等关税”政策，抵抗了经济学基本知识，其存在的三大悖论将使好意思国经济竞争力、国民福利和市集预期遭到防止，在损伤天下各方的情况下，最终将反噬好意思国本人
起首：财经杂志 文|袁云峰 贾康
近期，好意思国总统唐纳德·特朗普以“平等关税”为火器重启营业战，甚而全球老本市集在三天内挥发了2.8万亿好意思元市值。这一作念法被好意思联储前主席耶伦称为“好意思国经济史上最蠢的自残式爆头”，其不仅扯破了全球产业链，更激发诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨、好意思国前财长萨默斯瓜分量级学者的王人集声讨。
为什么这一以“好意思国优先”为噱头的经济新政，引起了好意思国政界和学界大咖们的公开月旦？从当今来看，特朗普上台后出台的一系列政策，在本色上严重抵抗了主流经济学的基本知识，在表面上存在着三大悖论：逆全球化迫害好意思国竞争力的底层逻辑、高关税陷坑损坏国民福利的分拨机制，以及政策暗昧性对市集信心的系统性防止。在矛盾交汇之下，好意思国正从全球经济轨则的制定者沦为轨则的防止者，而其代价最终将由全体国民以及天下各方承担。
悖论一：逆全球化导致好意思国“经济自残”
特朗普的逆全球化计策试图通过关税壁垒和制造业回流重塑好意思国经济霸权，却漠视了当代产业单干的深层规则。正如耶伦所指出的：“割断全球供应链就像给自家工场断电，最终受损的只须我方。”
全球供应链重构的代价：企业成本飙升与竞争力塌方。特朗普的关税战成功冲击全球供应链，进一步影响企业的分娩成本。投行Needham分析师劳拉·马丁指出，若苹果公司将10%的供应链从亚洲迁回好意思国，iPhone售价将飙升至3500好意思元（约合2.5万元东谈主民币），这一成本转嫁将成功松开好意思国科技巨头的竞争力。更为严峻的是，若是好意思国对东南亚国度加征30%关税，耐克、露露乐蒙等品牌的服装鞋类将被动大幅提价，要么耗尽者最终为政策买单，要么产品市集份额严重萎缩。
营业伙伴反制与全球纪律的理会。历史教悔标明，单边目标势必激发四百四病，最终的扫尾是损东谈主不自私。也曾发生在2018年-2019年的钢铝关税导致全球营业量减少1.4%，格外于抹去荷兰全年出口额。此番“平等关税”触发多国抑制后，高盛预测好意思国GDP（国内分娩总值）将吃亏280亿至830亿好意思元。
巴西、韩国等已启动反制次序，并向世贸组织申报。这种对抗态势令斯蒂格利茨愁肠疾首：“好意思国正在亲手拆解我方主导诞生的战后经济纪律。”欧盟对好意思国农产品加征挫折性关税，导致艾奥瓦州大豆出口骤降40%；中国对好意思液化自然气入口削减70%，转而扩大与俄罗斯、卡塔尔的能源合营。国际货币基金组织（IMF）劝诫，全球营业体系的碎屑化可能使2030年全球经济界限萎缩1.5万亿好意思元。
制造业回流的幻象与劳能源危境。特朗普声称的“制造业回应”在实操层面碰到多重窘境。加州大学洛杉矶分校安德森预测中心明确劝诫：特朗普的关税政策将导致好意思国制造业成本上升，同期外侨甘休激发农业、建筑业劳能源虚浮。此外，期间工东谈主供给不及导致制造业岗亭空白率达4.9%，而好意思国仅12%劳能源具备先进制造业所需妙技，远低于德国的35%。
国际经济学旨趣指出，全球化不错施展列国相比上风，成心于在全球范围内鼓动社会单干，最终晋升全球专科水温和经济扫尾，进而促进全球经济增长。逆全球化政策无视“相比上风”表面，试图通过行政大叫逆转产业单干，其扫尾势必是扫尾吃亏与竞争力衰败的双重打击，这是典型的政策近视与迷乱。
悖论二：高关税反噬好意思国国民福利
特朗普的关税政策以“保护国民利益”为名，却堕入福利经济学指出的经典窘境：通过提高入口壁垒留神特定产业，独特是低效产业，却以损伤全体社会福利为代价。萨默斯测算，现行关税体系可能导致200万好意思国东谈主休闲，平均家庭收入吃亏超5000好意思元。
物价螺旋与耗尽塌缩。特朗普的高关税使入口暴减，社会总供给减少，物价势必高潮。耶伦指出，关税政策已推升好意思国平均关税水平至1934年以来最高值，频频家庭年均支拨增多近4000好意思元，服装、食物等耗尽品价钱涨幅超10%。
好意思国劳工部发布的数据炫耀，本年3月好意思国鸡蛋价钱环比高潮5.9%，同比高潮60.4%。尽管禽流感暴发是鸡蛋价钱飙升的成功原因，关联词好意思国贯穿推出加征关税政策，进一步助推鸡蛋等商品价钱高潮，成功冲击住户家庭活命。这种“自残式”政策被萨默斯称为“向中产阶层征收隐形税”。
特朗普对入口药品加征25%关税，迫使礼来公司投资270亿好意思元在好意思新建四座药物分娩样式。辉瑞示意，可能将国外产能转动回好意思国以避让成本上升。约翰·霍普金斯大学征询指出，这导致每年约50万患者推迟必要查验，波折推普遍众医疗支拨。
企业成本转嫁与服务恶性轮回。关税不仅推高耗尽价钱，还挤压企业利润。比如2025年特朗普政府对芯片制造开垦部件加征25%关税，好意思国半导体协会（SIA）劝诫说，此举可能导致开垦成本上升50%以上，胁迫关节期间研发进入。与此同期，零卖、旅游等行业因异邦抑制遭受重创。高盛数据炫耀，异邦旅客减少和耗尽品入口下滑可能导致好意思国GDP增长率跌破2%。这种“杀敌八百，自损一千”的逻辑，进展了特朗普政策的内在无感性。
桥水基金达利欧劝诫：“当企业利润与服务岗亭同步流失机，衰败将不行幸免。”全好意思孤苦企业定约（NFIB）访谒炫耀，83%的小企业主示意，关税导致原材料成本上升，其中21%被动裁人。好意思国度居产品定约劝诫，高关税已迫使企业转嫁成本，加重中低收入家庭包袱，并可能激发更多行业倒闭。
分拨失衡与社会扯破。关税红利迫临于少数受保护行业，而中低收入群体承担了主要成本。瑞银测算炫耀，为应酬关税冲击，零卖商需提价10%-12%，这将进一步加重贫富分化。
特朗普在实施关税的同期，将企业税从21%降至15%，但83%的减税红利流向年收入超100万好意思元的群体，收入最低的20%家庭试验税负反而增多2.3%。萨默斯以为，这不是经济政策，而是钞票转动工程。耶伦也指出，削减医疗补助和食物券，却延迟惠及富东谈主的减税政策，这试验上是对管事者的打击，与特朗普声称的“保护蓝领工东谈主”透顶以火去蛾中。
福利经济学旨趣早就揭示，高额关税的本色是“向耗尽者纳税补贴低效产业”，最终影响产品市集竞争，保护过期低效产业。这种通过误会市集机制制造乌有获益之举，受伤最多的照旧频频底层耗尽者。
悖论三：政策迷雾增多好意思国经济省略情趣
特朗普经济政策的暗昧性与苍黄翻覆，制造了二战后萧索的市集省略情趣。耶伦直言：“当轨则酿成随心饰演，老本只可遴荐逃离。”
计策暗昧与市集漂泊。特朗普政策信号的鬻矛誉盾达到乖谬经过：一方面声称推动制造业回流，另一方面削减需配套的基础样式投资；一边打压外侨以“保护服务”，一边导致农业劳能源虚浮。这种杂沓使标普500指数在2025年4月4日着落4.8%，创2020年6月以来最大跌幅。
达利欧不雅察到，投资者运行用“创伤、缅想、怯怯”刻画市集情怀，好意思元指数跌破100关隘，好意思债收益率飙升揭示信任危境。特朗普在页岩油补贴与环补助制间反复扭捏，导致得克萨斯州能源投资下降25%。埃克森好意思孚推迟了价值120亿好意思元的化工边幅，称“政策风险已逾越市集波动”。
老本逃离与始终投资萎缩。宏不雅政策的不领略性关于始终老本的伤害是根人性的。华尔街72%的金融魁首以为特朗普经济标的无效，66%明确示意反对。跨国公司如苹果、耐克加快供应链多元化，好意思国制造业引诱外资智商执续下降。安德森预测中心劝诫，若政策全面实施，好意思国可能在改日一年至两年堕入衰败。
耶伦发出灵魂拷问：“濒临政策迷雾，哪家企业敢作念五年筹划？”科技转变老本的寒蝉效应也许最能证实问题。硅谷风险投资在2025年一季度骤降40%，创2008年以来最大跌幅。东谈主工智能初创公司NeuroTech将研发中心迁至多伦多，其CEO（首席延迟官）坦言：“咱们无法承受政策突变对数据跨境流动的甘休。”
轨制透支与好意思元霸权危境。特朗普利用政策暗昧性实施“极限施压”，短期虽可转动矛盾，却透支了好意思国经济轨制的信用。好意思联储前主席伯南克曾强调“可预测性是货币政策的中枢”，而特朗普试图纷扰好意思联储东谈主事，胁迫任命非主流东谈主士接替鲍威尔，这动摇了市集对货币政策连贯性的信任。
近期好意思债市集出现了历史上论千论万的风景：好意思债碰到大界限抛售，10年期收益率冲破4.5%，全球投资者运行质疑正本属于“避险资产”的好意思元的安全性。与此相悖，在好意思元信用受损配景下，2025年一季度数字东谈主民币跨境结算量同比激增300%，欧盟加快鼓动数字欧元立法。摩根大通论述指出：“好意思元在全球储备货币中的份额可能在改日十年跌破50%。”
cosplay足交轨制经济学旨趣标明，政策省略情趣对经济的伤害逾越税率波动。特朗普自吹自擂的“走动艺术”正在考证这一表面——当轨则让位于权术，市集将用脚投票。
一言以蔽之，特朗普的政策遴荐显露了深层的结构性矛盾：既念念享受全球化红利，又不肯承担国际管事；既要补助产业竞争力，又拒却欺诈相比上风；既要好意思元霸权，又大力防止金融信用。这种矛盾在耶伦看来，已使好意思国堕入“计策自闭症”：“咱们正在用19世纪的器具应酬21世纪的挑战。”
历史不会浮浅叠加，但总押着相通的韵脚。1930年的《斯姆特-霍利关税法》使照旧发生的大稀薄雪上加霜，令全球营业跌入萎缩66%的深谷。近百年后，特朗普的“关税实验”可能再度考证保护目标的不稳重性后果。萨默斯劝诫：“当好意思国毁掉轨则制定者扮装，好意思元霸权的肃除将快于扫数东谈主预期。”
在历史的关节路口，特朗普经济新政公然抵抗东谈主类几百年来构建的经济学知识，又一次考研着全东谈主类的灵巧。这赐与咱们的启示也许在于：全球经济惩办需要超过霸权逻辑，积极应酬逆全球化的挑战，以更无为的调换凝合打造东谈主类气运共同体的共鸣，构建基于共商共建分享的“地球村”新范式。唯有如斯，能力幸免全东谈主类坠入“特朗普陷坑”。
（作家袁云峰为上海交通大学博士、财政部博士后，贾康为财政部财科所原长处，中原新供给经济学征询院首创院长，中国财政科学征询院征询员、博导；剪辑：李高妙）
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